Offre n° 2

De notre correspondant, Michel PALUD


Rachat de Scottish & Newcastle par Carlsberg et Heineken - 2 février 2008

Le feuilleton brassicole hivernal vient de trouver son épilogue.

L’affaire s’est en effet enfin conclue entre le récalcitrant Scottish & Newcastle et l’ambitieux consortium Carlsberg/ Heineken. Les deux parties ont annoncé vendredi 25 janvier 2008 avoir trouvé un accord sur la dernière offre de 800 pence par action.

Heineken et Carlsberg se portent ainsi acquéreurs de l’ensemble du capital de S&N.

L’entreprise britannique verra son transfert avalisé aussitôt que les actionnaires auront donné leur accord définitif. Le montant de l’opération se monte à 7,8 milliards de livres (environ 10,3 milliards d’euros). Chaque porteur d’une action S&N se verra donc remettre la somme de 800 pence (10,77 euros), alors que, en regard des résultat du groupe britannique en 2007, le cours normal de l’action devrait, selon les spécialistes, se situer à environ 600 pence par action (8,08 euros).

Le danois Carlsberg se porte acquéreur des intérêts de S&N en France (Brasseries Kronenbourg) et en Grèce, et obtient surtout la seconde moitié des parts qu’il partageait avec S&N dans le brasseur d'Europe de l'est "Baltic Beverages Holdings". Heineken, de son côté, emporte les actifs en Grande-Bretagne et dans les autres marchés européens (Portugal, Belgique, Finlande).

Carlsberg paiera la plus grosse part du prix (54,5 %), mais l’affaire devrait s’avérer juteuse. Avec les Brasseries Kronenbourg, le Danois met la main sur le leader des brasseurs français, avec une part de marché de 35% en 2006, réalisant cette même année un chiffre d'affaire de 860 millions d'euros pour un bénéfice de 71 millions d'euros. C’est déjà très bien, mais ce n’est pas tout. Carlsberg devient surtout actionnaire à 100 % de "Baltic Beverages Holding", la société qui produit notamment "Baltika", la bière la plus vendue en Russie (10 % d’un marché russe en très forte croissance). La très bonne affaire est incontestablement ici. Le
directeur général de Carlsberg, Jœrgen Buhl Rasmussen, a ainsi indiqué que son groupe allait connaître la plus forte croissance du monde dans le secteur.

Heineken n’est pas en reste non plus. Outre divers marchés internationaux qu'il obtient, le Hollandais récupère la plus grosse part de l'activité de S&N, le Royaume-Uni. Ce marché a représenté en 2006 45 % des 4,155 milliards de livres de chiffre d'affaires de S&N. Jean-François van Boxmeer, le directeur général de Heineken, juge que l'acquisition de S&N donnera à son groupe "un leadership incontestable en Europe".




Michel PALUD

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